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7月26日24时，国内成品油价格小幅上调，迎来今年首次“三连涨”。

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据国家发改委消息，国内汽、柴油价格每吨上调275元和260元。折合成升价，92号汽油、95号汽油及0号柴油分别上调0.22元、0.23元和0.22元。

今年以来，国内成品油零售限价已进行15次调整，其中7次上调，2次搁浅，6次下调。

卓创资讯成品油分析师孟鹏指出，本计价周期初，虽然美联储继续加息的可能性较大，一度导致原油价格下跌，但原油市场供应紧张的迹象以及国内刺激经济的承诺提振了原油市场气氛，因此欧美原油价格在本周期内整体呈现出震荡上涨走势。

高温下汽车用油量提升，汽油价格表现平稳

孟鹏指出，国内成品油零售限价上调后，按照油箱容量为50升的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将多花11元。

油耗方面，以月跑2000公里，百公里油耗在8升的小型私家车为例，到下次调价窗口开启之前的时间内，消费者用油成本将增加16元左右。对于物流行业而言，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重卡为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加390元左右。

国投安信期货分析师王盈敏对贝壳财经记者表示，从最近国内成品油市场表现来看，柴油出口利润自6月底逐渐回升，随后由负转正，改善炼厂出口柴油积极性。柴油价格逐渐走强，而汽油价格表现平稳，汽柴油价差缩小将近680元/吨。

从供应方面来看，7月以来主营炼厂开工率明显提升，而独立炼厂方面，沥青原料通关问题明朗以后开工率快速反弹，但相比下降前高位仍有一定修复空间。

汽油需求方面，高温天气下汽车空调用油量提升，刚需支撑下汽油消费较为稳定；柴油需求方面，物流行业活跃度提升利好柴油需求，后续随着南方梅雨季及沿海休渔季临近收尾，柴油需求将进一步改善。

此外，7月政治局会议释放积极信号，当前市场普遍看好三季度柴油需求，市场炒涨柴油情绪逐渐升温，中下游较往年提前开启备货操作，山东地方炼厂近期连续多日产销率过百。

从库存结构来看，独立炼厂方面，汽油小幅去库，柴油由前期累库模式转为大幅去库模式；主营炼厂方面，汽、柴油最近一周均呈累库状态。

整体而言，今年以来汽、柴油商业库存整体维持在近五年偏低水平。库存持续低位情况下，汽、柴油价格弹性面临被放大可能。

国泰君安期货能源高级研究员黄柳楠认为，全球范围内来看，成品油市场的火爆正推动美、欧、亚等主要地区原油一次加工需求的扩张。海外市场方面，汽油火爆的同时，柴油、石脑油等其他类别成品油也保持强势。

国内市场方面，成品油走势整体偏强。在前期消费税政策出台带动汽油裂解价差大幅飙升后，主营外采柴油的扩张也促成了柴油价格的走强。这种情况下，由于较高的成品油出口抵消了低于预期的国内需求，中国炼油厂六月份运行量上升。

中信期货商品研究部副总监桂晨曦表示，下半年国内经济有望逐渐改善，市场信心重拾，从油品端来看近期国内柴油市场有亮眼表现。

高频出行刺激需求，原油消费有望全面复苏

孟鹏指出，原油市场供应趋紧以及我国计划出台经济刺激政策等消息，依旧对原油市场带来支撑。不过，另一方面，欧美经济数据表现低于市场预期，仍需关注美联储会议及欧洲央行会议情况。整体来看，下周期国际原油价格大概率呈现高位波动走势，油价下方存在较强支撑。

华联期货有限公司研究员黄秀仕指出，从原油基本面上看，需求端有明确的增量，供应端中东与俄罗斯减产，库存依然处于较低水平。

目前，高频的国内出行数据已经验证了需求端的复苏，国内出行活动增多，成品油消费恢复增长，国内原油消费有望全面复苏。

供应端，欧佩克+为稳定油价出台一系列减产政策，同时美国能源部已经开始回购原油填补战略原油储备，美国希望战略原油储备回到俄乌冲突前的水平。

俄罗斯宣布8月份追加减产50万桶/日，沙特宣布7、8月份额外减产100万桶/日，包括此前欧佩克+宣布从5月到年底自愿减产166万桶/日，叠加去年同意的200万桶/日自愿减产，至此欧佩克+的减产总量达到516万桶/日，相当于全球需求的5.2%左右。

大量过剩供应从2022年底开始积聚，并蔓延到今年上半年，追加的减产将消除原油市场上积累的过剩供应，如果全年都保持减产，过去两个季度积累的过剩供应将在11月之前消失，全球供应或继续下行，利多原油价格。