2月6日，新股打新市场迎来中润光学的发行申购，它在网上发行561万股，顶格申购需配沪市股票市值5.50万元。中润光学的发行价为23.88元/股，低于股民普遍认为的30元打新安全线，不过，它的发行市盈率比较高，为65.36倍，大幅高于行业市盈率的27.4倍。

尽管中润光学的发行价格尚可，但新股附属的高估值发行，有可能会导致其在上市之初出现破发的窘况。那么，中润光学值得股民打新吗？

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中润光学的主营业务是以视觉为核心的精密光学镜头产品和技术开发服务提供商，致力于为智能化、信息化、工业化时代日益增长的图像、视频采集需求提供高质量成像产品和专项技术开发服务。

在基本面上，中润光学在2022年前三季度实现营业收入2.73亿元，同比增长6.70%；归母净利润为2428.28万元，同比增长113.26%。在业绩数据表现上，中润光学存在着“加分项”。

公司最近三个已披露年报，它的营收分别为2.842亿、3.343亿和3.965亿，2021年的营收同比增长18.59%；归母净利润分别是2259万、2664万和3595万，2021年的归母净利润同比增长34.91%。

公司预计2022年营收同比增长0.38%~4.67%，净利润同比增长 5.70%~18.22%，扣非净利润同比增长1.08%~15.08%。

按照发行计划，中润光学原募集资金4.05亿元，拟用于高端光学镜头智能制造项目、高端光学镜头研发中心升级项目和补充流动资金。

在机构定价结束后，中润光学的发行总数为2200万股，对应23.88元的发行价，它募集的资金总额为5.25亿元，超募了1.20亿元，“涨幅”29.63%。它的保荐人是国信证券。

报价信息表显示，深圳市平石资产管理有限公司管理的2只私募基金报出16.5元/股的最低价，第一创业证券股份有限公司管理的3只资产管理计划及自营账户报出35.5元/股的最高价。

中润光学客户集中度较高，近6成收入来自前五大客户。2019-2021年及2022年上半年，该公司前五大客户销售金额占营业收入的比例分别为74.63%、64.05%、60.40%和59.91%。最新披露数据显示，大华股份、Avigilon、大疆、维海德、WONWOO是其前五大主要客户。

发行成功后，中润光学的股票总市值为21.01亿元，属于小盘股范畴。对应三季报的业绩数据，它的动态市盈率为64.90倍。对比相似业务已上市公司的估值，联合光电当前的动态市盈率为73.46倍，宇瞳光学为49.03倍，福光股份为135.5倍，力鼎光电为30.72倍。

对于这样一只新股，尽管其发行估值稍高，但是业绩维持正增长，也能抵消掉高估值带来的打新“减分项”。更为关键的是，中润光学是一只小盘股，且发行价格不高，市场通常会对此类新股多给一些溢价空间。

不过，破发的事不是打新股民能左右的，所以，一些谨慎型股民可能会避免打新它。至于笔者，应该会参与博弈一把，毕竟即使破发了，亏损值也在承受范围之内。更何况，在收到新股中签的通知短信时，心中的惊喜感还是很强烈的。这种微妙的心理反应，个人还比较受用，不知道您有没有这样的感觉？

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